Bị ảnh hưởng bởi việc giảm giá kính hai tròng giao ngay trong tuần này, chi phí phôi thép đã giảm mạnh và giá thép cũng giảm theo tỷ lệ tương tự như kính hai tròng, dẫn đến lợi nhuận một tấn thép không tăng như chúng tôi mong đợi. Nguyên nhân chính là mặc dù việc cắt giảm sản lượng hiện nay tiếp tục tăng lên, Tuy nhiên, lực cầu cũng yếu. Đánh giá từ khối lượng mua sắm dây xoắn ốc ở Thượng Hải, ngoài sự cải thiện liên tục từ tháng 8 đến tháng 9, sự sụt giảm hàng tháng một lần nữa sau tháng 11. Nhu cầu yếu đối với chuỗi xây dựng bất động sản khiến nhu cầu thép cây khó cải thiện trong ngắn hạn.
Khi nào thì lợi nhuận trên một tấn thép sẽ mở rộng trở lại? Chúng tôi tin rằng lượng hàng tồn kho trong chuỗi ngành cần được sử dụng hết. Mặc dù lượng thép tồn kho hiện tại tiếp tục cạn kiệt nhưng vẫn tăng 30 +% so với đầu năm, cho thấy lượng hàng tồn kho cả năm đã cạn kiệt. Sau khi một phần của hàng tồn kho gia tăng được loại bỏ, tác động của việc giảm sản lượng phía cung có thể được phản ánh thực sự.
Theo số liệu của Cục Thống kê, sản lượng thép thô lũy kế trong tháng 9 đầu năm là 806 triệu tấn và sản lượng gang là 671 triệu tấn, lần lượt là 2,00% và -1,30% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng gang lần đầu tiên giảm, và tác động của việc giảm sản lượng là rõ ràng. Từ góc độ cung cầu thép tổng thể, sự co lại của cung lớn hơn sự co của cầu. Khi lượng dự trữ tiếp theo đã đủ, tác động của việc giảm sản lượng sẽ dần dần bộc lộ.
Quặng sắt và than cốc là chi phí sản xuất chính của phôi thép. Hiện tại, quặng sắt đã giảm từ mức cao. Khi giá than cốc tiếp tục trở lại mức hợp lý cùng với sự kiểm soát của chính sách, giá thành phôi thép có thể dần đạt đỉnh. Từ quan điểm ít bị ảnh hưởng hơn từ việc giảm sản lượng, hãy chú ý đến Linggang, Fangda Special Steel, Xingang, Sangang Minguang, v.v.; từ quan điểm tăng trưởng, nên chú ý đến: Vật liệu đặc biệt Jiuli và Vật liệu đặc biệt Guangda.
Nhu cầu đầu cuối yếu và hạn chế sản xuất tiếp tục tăng
Sản lượng thu mua ốc chỉ ở Thượng Hải là 15.900 tấn, giảm 3,6% so với tháng trước, giảm 17.200 tấn so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 52,0% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ hoạt động của lò cao trong tuần này là 48,48%, giảm 3,59% so với tháng trước; tỷ lệ hoạt động của lò điện là 61,54%, giảm 1,28 phần trăm so với tháng trước.
Giá quặng sắt tiếp tục giảm và giá than cốc đạt đỉnh
Giá quặng sắt kỳ hạn giảm 55 nhân dân tệ / tấn xuống 587 nhân dân tệ / tấn, tăng -8,57%; Giá than cốc kỳ hạn giảm 208 nhân dân tệ / tấn xuống 3400 nhân dân tệ / tấn, tăng -5,76%; Giá than cốc giao ngay tăng 210 nhân dân tệ / tấn lên 4326 nhân dân tệ / tấn, tăng 5,09%. Tổng lượng xuất khẩu quặng sắt ra nước ngoài là 21,431 triệu tấn, tăng 1,22 triệu tấn, tương đương 6% so với tháng trước; tổng lượng quặng đến từ các cảng phía Bắc là 11,234 triệu tấn, giảm 1,953 triệu tấn, tương đương 15% so với tháng trước.
Giá thép giảm, lợi nhuận gộp mỗi tấn thép giảm
Từ góc độ lợi nhuận của các sản phẩm thép khác nhau, giá quặng sắt tiếp tục giảm do giá than cốc lên đến đỉnh điểm và giảm, chi phí phôi bắt đầu giảm, nhưng giá thép giảm, và lợi nhuận gộp trên một tấn thép giảm. Về cơ bản, lợi nhuận gộp trên một tấn thép cây dòng dài là 602 nhân dân tệ / tấn và lợi nhuận gộp trên một tấn thép cây dòng ngắn là 360 nhân dân tệ / tấn. Cán nguội có lợi nhuận cao nhất, với lợi nhuận gộp mỗi tấn là 1232 NDT / tấn cho quá trình dài và 990 NDT / tấn cho quá trình ngắn.
Cảnh báo rủi ro: Kinh tế vĩ mô phục hồi chưa như mong đợi; mức lạm phát toàn cầu vượt quá mong đợi; sản lượng quặng tăng không đạt kỳ vọng; tiến độ phát triển và tiêm chủng vắc-xin vương miện mới thấp hơn dự kiến.
Thời gian đăng: 11-08-2021